L’oratorio fu eretto, con iniziale dedica alla Beata Vergine Assunta, nel 1583

nei pressi del ponte con cui la Via Romea valicava il torrente Fellicarolo, ma totalmente ricostruito nel 1650 da don Pellegrino Ottonelli e dai suoi fratelli, con dedica alla Beata Vergine delle Grazie. Fortemente danneggiato dal terremoto del 1920, fu demolito e riedificato più vicino al paese, con un forte contributo economico degli emigranti fananesi: per questo motivo l’oratorio è noto anche come “la chiesa degli Emigranti”. Davanti ad esso un monumento, realizzato nel 1990 dal fananese Italo Bortolotti e da Gheorghe Filing, ricorda il più famoso di essi: Felice Pedroni (1858- 1910), che scoprì l’oro in Alaska e vi fondò la città di Fairbanks.

Sull’altare una notevole pala d’altare di Pellegrino da Fanano (“Padre Eterno e Santi”) che racchiude al proprio interno la venerata immagine della Madonna delle Grazie. L’organo, costruito da Domenico Traeri nel 1716, è stato restaurato nel 2004.